Buy με τιμή - στόχο τα 16,7 ευρώ δίνει η Wood για την Motor Oil στην ανάλυση 120 σελίδων για τα διυλιστήρια της αναδυόμενης Ευρώπης.
Εκτιμά ότι στα τρέχοντα επίεδα (ημερομηνία 27/4) διαπραγματεύεται με EV/EBITDA 3,86 και 3,77 για το 2021 και 2022 και 13,21 για το 2020, οπότε σύμφωνα με τις προβλέψεις της δεν θα δοθεί μέρισμα, το οποίο θα ξεπεράσει το 9% το 2021 και 2022.
Για τα ΕΛΠΕ αντίστοιχα..
ο στόχος είναι τα 6,5 ευρώ με ένδειξη HOLD και αντιστοίχως EV/EBITDA 4,21 και 5,16 για την περίοδο 2021 και 2022 και 13,5 για το 2020.
Το 2020 οι μέσες τιμές θα κινηθούν στα 35.5 δολάρια στο crude, που συνολικά θα μειώσουν τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης στις εταιρίες ενώ αντίστοιχα θα μειωθεί και η αποτίμηση των αποθεμάτων.
Το δεύτερο τρίμηνο ο κύκλος εργασιών θα είναι σημαντικά περιορισμένος και σε ετήσια βάση κάτω από τον μέσο όρο.
Τα περιθώρια κέρδους για το 2020 θα υποχωρήσουν σημαντικά και αναμένονται στα 6 δολάρια ανά βαρέλι έναντι 8,4 δολάρια το 2019 και 9,8 δολάρια το 2018.
Οι χαμηλές τιμές βοηθούν τον κλάδο των πετροχημικών, που θα πάνε καλύτερα από τα διυλιστήρια.
Στο δεύτερο τρίμηνο οι πωλήσεις στο retail θα είναι χαμηλές και θα σταθεροποιηθεί η αγορά όταν η ζήτηση επιστρέψει.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου