ΕΛΠΕ: «Καίει» χρήμα με μεγάλη ταχύτητα

Κατά 1,38 δισ. ευρώ μειώθηκαν στο α΄ τρίμηνο τα ταμειακά διαθέσιμα από αρνητικές καθαρές ταμειακές ροές. Η ζημιά για τον όμιλο από τα capital controls. Οι μεγάλες αυξομειώσεις στις ταμειακές ροές και τα... ερωτήματα για τα ΕΛΠΕ.

Με υψηλούς ρυθμούς "έκαψε" χρήμα στο α΄ τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης η Ελληνικά Πετρέλαια , με αποτέλεσμα να μειωθούν σημαντικά τα ταμειακά της διαθέσιμα και να επιδεινωθεί η σχέση καθαρού δανεισμού προς ίδια κεφάλαια.

Ειδικότερα ο όμιλος εμφάνισε στο α΄ τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης αρνητικές ταμειακές ροές 1,38 δισ. ευρώ, επίδοση που αποτελεί πιθανότατα ρεκόρ για περίοδο τριμήνου, μεταξύ του συνόλου των εγχώριων επιχειρήσεων.

Αποτέλεσμα ήταν..
τα ταμειακά του διαθέσιμα να συρρικνωθούν στα 720 εκατ. ευρώ και να επιδεινωθεί ο καθαρός δανεισμός (2,5 δισ.) καθώς και η σχέση του προς τα ίδια κεφάλαια κατά 750 μονάδες βάσης!

Ένα σημαντικό μέρος της παραπάνω επίδοσης οφείλεται σύμφωνα με τις σημειώσεις που συνοδεύουν την ενοποιημένη οικονομική κατάσταση τριμήνου στα capital controls.

Η επιβολή των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων είχε ως αποτέλεσμα, σύμφωνα με τη διοίκηση της ΕΛΠΕ, να υπάρξει σημαντικός περιορισμός της ανοικτής πίστωσης από προμηθευτές.

Ως εκ τούτου ο όμιλος μείωσε στο α΄ τρίμηνο τις υποχρεώσεις του προς προμηθευτές κατά 1,7 δισ. ευρώ σε σχέση με το τέλος του 2015.

Η καθαρή μείωση βέβαια είναι της τάξης των 1,4 δισ. ευρώ καθώς οι υποχρεώσεις προς το Ιράν αναταξινομήθηκαν και πήγαν στις μακροπρόθεσμες, βάσει της συμφωνίας- πλαίσιο που υπέγραψαν ΕΛΠΕ και NIOC.

Σύμφωνα με όσα δήλωσε η διοίκηση στους αναλυτές οι ταμειακές ροές θα ανακάμψουν στο υπόλοιπο του έτους χάρη στη βελτίωση των περιθωρίων διύλισης και την αύξηση των υποχρεώσεων.

Με δεδομένο πάντως ότι και στα αμέσως προηγούμενα τρίμηνα ο όμιλος ΕΛΠΕ εμφάνισε εντυπωσιακές διακυμάνσεις στην παραγωγή ταμειακών ροών (βλ. πίνακα) εγείρονται ερωτήματα για την πολιτική που ακολουθείται.

Αν μάλιστα, συνυπολογισθεί ότι η περσινή χρονιά ήταν μια από τις καλύτερες, ιστορικά, για τον κλάδο και το free cash flow της ΕΛΠΕ ανήλθε μόλις σε 106 εκατ. ευρώ τα ερωτήματα εντείνονται....

Cash flow generation

 

  (EURm)              1Q15                        1H15                           9M15                  FY15              1Q16

   OCF                   (780)                         275                            (922)                       443            (1.327)

Capex                     (15)                         (57)                            (105)                     (136)               (24)

Net interest paid    (46)                         (103)                           (142)                     (201)               (44)

FCF                      (841)                         115                           (1.169)                     106              (1.395)

   
Cash flow generation

   
(EURm)               1Q15                         2Q15                          3Q15                     4Q15             1Q16

OCF                     (780)                         1.055                         (1.197)                    1.365            (1.327)

Capex                    (15)                           (42)                              (48)                       (31)                (24)

Net interest paid   (46)                           (57)                               (39)                       (59)                (44)

FCF                      (841)                          956                             (1.284)                  1.275            (1.395)

FCF (EURbn)      -0,8                             1,0                                -1,3                       1,3                 -1,4


ΠΗΓΗ :euro2day.gr